经济热度指数跌破临界值 通胀预期大降

昨日，央行公布了2011年第四季度全国银行家、企业家和储户问卷调查报告。

报告显示，一方面居民对未来物价上涨的预期已大幅回落；但另一方面，银行家、企业家认为宏观经济热度有所降低。

这一结果，似乎预示着经济正朝宏观调控的预期方向发展：通胀得到控制并稳步回落；经济增长即使出现一定程度的下降但也在预期之内。

房地产已非居民投资首选

报告显示，居民对未来物价上涨预期大幅回落，未来物价预期指数65.4%，低于上季和去年同期9.4个和16.3个百分点。具体来看，预测下季物价上涨的居民比例为36.8%，较上季度大幅下降12.8个百分点。

事实上，居民作出上述预期的基础在于CPI在7月达到本轮通胀最高点6.5%之后，即进入下行通道。统计局数据显示，11月，CPI降至4.2%，这已经比7月的峰值低了2.3个百分点。

东北证券研究报告称，曾经的高通胀压力在食品、货币和需求三因素共同下拉下，压力明显降低，预计2012年CPI降至3.1%，PPI降至2.1%。

“房地产投资不再是居民的投资首选。在各主要投资方式中，偏好‘房地产投资’的居民为16.5%，较上季大幅下降7.1个百分点。”报告称，取代房地产的是投资“基金、理财产品”22.5%，其他依次为“债券投资”16.4%，“股票投资”9.7%。

从储蓄、投资、消费意愿来看，央行调查显示，在当前物价、利率以及收入水平下，82.4%的城镇居民倾向于储蓄（其中，35.2%偏好“投资债券、股票、基金等”，47.2%偏好“储蓄存款”），17.6%倾向于“更多消费”。

根据央行制定的金融机构存贷款基准利率，当前，一年期整存整取定期存款利率为3.5%。这比11月4.2%的CPI低0.7个百分点，换句话说，当前依然处于负利率状态。

经济“偏冷”感受上升

央行对银行家的调查显示，宏观经济热度指数继续下降，两年来首次跌入临界值50%以下，为48%。其中，23.6%的受访银行家认为当前宏观经济“偏冷”，这比上季度上升11.8 个百分点。

而对企业家的调查也显示，企业家宏观经济热度指数延续回落趋势，本季较上季下降6个百分点至41.7%，已连续两个季度位于50%的景气临界值以下。受访企业家中，认为宏观经济形势“偏冷”的企业家占比为24.8%，较上季度上升6.7个百分点。

对下季货币政策，56%的银行家预期将保持适度水平；14.4%的银行家预期“趋松”，较上季提高10.9个百分点；29.6%的银行家预期“趋紧”，较上季下降24.8个百分点。